Principales conclusiones
- El EUR/USD se encuentra en 1,1568, consolidándose por encima del mínimo de 2026 de 1,1430 con el RSI en 44,54/36,12 (rápido/señal), lo que sugiere estabilización pero sin confirmación de reversión.
- La pila completa de EMA bajistas (5 días, 50 días, 200 días), el SAR parabólico por encima del precio y el ADX por encima de 28 confirman la tendencia bajista dominante con la fuerza de la tendencia intacta.
- El retroceso Fibonacci 61,8% en 1,1551 es el soporte crítico a corto plazo; una ruptura por debajo apunta a 1,1374 y luego al nivel de extensión de 1,1310.
- La resistencia se agrupa entre 1,1620 y 1,1680, donde convergen las EMA invertidas y los niveles de Fibonacci.
- El BCE se mantuvo en 2,0%, pero elevó la inflación de 2026 a 2,6% y recortó el crecimiento a 0,9%, una mezcla estanflacionaria que ofrece un apoyo limitado al euro.
- La Fed se mantuvo entre 3,50% y 3,75% y prevé un único recorte en 2026, lo que elimina el viento de cola diferencial de tipos que impulsó al EUR/USD hasta 2025.
- El Brent por encima de $100 y un Estrecho de Ormuz cerrado sostienen la demanda de dólares como refugio seguro; la desescalada es el principal catalizador alcista.
- El escenario bajista apunta a 1,1280 a 1,1165 si continúa la escalada; el escenario alcista reabre 1,1700 a 1,1800 si avanza el alto el fuego.
Dinámica del mercado y evolución reciente
El par EUR/USD cotiza a 1,1568 en la apertura de la semana del 23 de marzo, tras registrar un máximo de 1,1620 y un mínimo de 1,1485 en la vela diaria anterior. El par sigue retrocediendo desde el máximo de varios meses alcanzado a principios de febrero cerca de 1,2200, perdiendo más de 500 pips en un descenso que se aceleró cuando las fuerzas estadounidenses e israelíes atacaron la infraestructura nuclear iraní a finales de febrero. Esa ruptura geopolítica desencadenó una amplia huida hacia la seguridad del dólar, empujando al par a un mínimo de 2026 cerca de 1,1430 antes de que una modesta recuperación lo llevara de nuevo hacia 1,1580 en las últimas sesiones de la semana pasada.
El RSI diario marca 44,54 en la línea rápida y 36,12 en la señal, lo que refleja un par aún en territorio correctivo pero que empieza a estabilizarse desde un extremo de sobreventa. Las dos últimas sesiones produjeron velas de cuerpo pequeño con mechas inferiores cada vez más largas, una señal tentativa de interés de compra. La zona de 1,1580, que sirvió de apoyo significativo hasta finales de 2025, se ha convertido en un techo a corto plazo. Se requiere un cierre diario sostenido por encima de ella antes de que cualquier narrativa de recuperación técnica tenga peso.
Influencias técnicas y fundamentales
La estructura técnica es firmemente bajista. La EMA de 5 días se sitúa por debajo de la de 50 días, que a su vez está por debajo de la de 200 días, lo que confirma un apilamiento completo de EMA bajistas. Tanto la EMA de 50 días como la de 200 días se sitúan cerca de 1,1700, actuando como resistencia superpuesta después de que el precio rompiera por debajo de la de 200 días a principios de marzo. Los puntos del SAR parabólico siguen por encima del precio en el marco diario, y el histograma del MACD es negativo, aunque su ritmo de expansión se ha ralentizado en consonancia con la reciente consolidación. El ADX se sitúa por encima de 28, lo que confirma la fortaleza de la tendencia dentro del impulso bajista. Las bandas de Bollinger se están expandiendo con el precio abrazando la banda inferior cerca de 1,1430, mientras que el OBV ha disminuido constantemente durante tres semanas, lo que confirma que el volumen ha acompañado en lugar de contradecir la presión de venta. El ATR se mantiene elevado, reflejando la mayor volatilidad impulsada por el telón de fondo geopolítico.
Desde el punto de vista de Fibonacci, el retroceso primario desde el mínimo oscilante de enero en 1,1150 hasta el máximo de febrero en 1,2200 sitúa el nivel 61,8% en 1,1551 y el 78,6% en 1,1374. El precio actual en 1,1568 representa una prueba directa del retroceso de 61,8%. Un cierre diario por debajo de 1,1551 tiene como objetivo 1,1374, y la extensión de Fibonacci de 127,2% proyecta más caídas hacia 1,1310. Al alza, el retroceso 50% se sitúa en 1,1675 y el nivel 38,2% cerca de 1,1800, ambos alineados con el grupo de resistencias que los operadores a corto probablemente defiendan.
En el lado fundamental, el conflicto de Irán es el motor dominante. Tras el asesinato del líder supremo Jamenei, los nuevos dirigentes iraníes se comprometieron a mantener cerrado el estrecho de Ormuz, lo que provocó un choque persistente en el suministro energético. El Brent ha superado los $100 por barril y el WTI cotiza por encima de los $90. Las proyecciones de los expertos del BCE incorporan ahora un escenario adverso con un máximo de $119 por barril en el segundo trimestre de 2026. El BCE ha revisado su previsión del IPCA para 2026 hasta 2,6%, frente al 1,9% anterior, al tiempo que ha recortado las perspectivas de crecimiento de la zona euro hasta sólo 0,9%, una combinación estanflacionaria que limita las opciones políticas. El BCE mantuvo los tipos por sexta reunión consecutiva en un tipo de depósito del 2,0%, aunque Nagel y Villeroy de Galhau apuntaron a una posible subida en abril si la inflación aumenta. Los mercados prevén una subida de tipos en junio, con una probabilidad de aproximadamente 60% en mayo. Mientras tanto, la Reserva Federal mantuvo el nivel de 3,50% a 3,75%, revisó al alza la inflación medida por el índice PCE hasta 2,7% para finales de 2026 y redujo sus previsiones de recorte de tipos a una única medida este año. Los datos no comerciales de la CFTC mostraron una reducción de aproximadamente 28.900 contratos largos EUR/USD en la última semana, lo que confirma que los especuladores están reduciendo su exposición al euro.
De cara al futuro
Los titulares geopolíticos seguirán pesando más que los datos programados, aunque se vigilarán los PMI de la Eurozona y el sentimiento de los IFO alemanes en busca de señales de que la crisis energética se está extendiendo a un deterioro económico más amplio. Técnicamente, es posible un rebote correctivo hacia 1,1620 a 1,1650, pero es probable que atraiga nuevas ventas, ya que 1,1680 representa el límite superior donde convergen la resistencia de Fibonacci y los niveles de las medias móviles invertidas. Si no se consigue cerrar por encima de 1,1650, la estructura seguirá apuntando hacia una nueva prueba de 1,1480 a 1,1430, y una ruptura por debajo de 1,1374 abriría la caída hacia 1,1310 a 1,1280. Las señales de desescalada o de alto el fuego creíbles en torno al Estrecho de Ormuz representan el principal riesgo alcista, con margen para un repunte de cobertura de cortos hacia 1,1700 a 1,1800 en ese escenario. El comportamiento del par en torno a 1,1580-1,1600 en las primeras operaciones será el principal indicador direccional de la semana.
