主要ポイント
- ユーロ/米ドルは1.1568で、2026年の安値1.1430を上回り、RSIは44.54/36.12（高速/シグナル）で、安定化を示唆しているが、反転は確認されていない。.
- 弱気EMA（5日、50日、200日）が完全にスタックし、パラボリックSARが価格を上回り、ADXが28を上回ったことで、トレンドの強さが維持されたまま支配的な下降トレンドが確認された。.
- 1.1551のフィボナッチリトレースメント61.8%が目先の重要なサポートとなる。.
- レジスタンスは1.1620と1.1680の間で、反転したEMAとフィボナッチレベルが収束している。.
- ECBは2.0%を維持したが、2026年のインフレ率を2.6%に引き上げ、成長率を0.9%に引き下げた。.
- FRBは3.50%から3.75%に据え置き、2026年の利下げは1回のみと予想し、2025年までユーロ/米ドルを押し上げていた金利差による追い風を取り除いた。.
- ブレントが$100を上回り、ホルムズ海峡が閉鎖されることで、安全資産としてのドル需要が維持される。.
- 弱気シナリオでは、さらなるエスカレートで1.1280から1.1165をターゲットとし、強気シナリオでは、停戦の進展で1.1700から1.1800を再開する。.
市場動向と直近のパフォーマンス
3月23日週明けのユーロ/米ドルは、高値1.1620、安値1.1485をつけた後、1.1568で取引されている。同ペアは、2月上旬の数カ月ぶりのピークである1.2200近辺から後退しており、2月下旬に米・イスラエル軍がイランの核インフラを攻撃した際に加速した下落で500ピップス以上下落した。この地政学的破局は、ドルの安全への逃避を広く引き起こし、ペアを1.1430付近の2026年最安値まで押し上げたが、先週の最後のセッションでは、緩やかな回復で1.1580まで戻した。.
日足RSIは速いラインで44.54、シグナルで36.12を示し、ペアはまだ修正領域にあるが、売られ過ぎの極端な状態から安定し始めていることを反映している。直近の2セッションでは、ローソク足が小さく、下方のウィックが長くなっている。2025年後半までサポートとして機能していた1.1580近辺は、目先の天井に転じた。1.1580付近は、2025年後半までサポートとして機能していたが、目先の天井となりつつある。.
テクニカルおよびファンダメンタル要因
テクニカル構造は弱気一色。5日EMAが50日線を下回り、200日線を下回っており、弱気EMAが完全にスタックしていることが確認できる。50日EMAと200日EMAは共に1.1700付近に位置しており、3月上旬に200日線を割り込んだ後、幾重にも重なった頭上のレジスタンスとして機能している。日足ではパラボリックSARのドットが依然として価格の上方に位置し、MACDヒストグラムは陰転しているが、直近の統合に伴い、その拡大率は鈍化している。ADXは28を上回り、弱気インパルス内のトレンドの強さを裏付けています。ボリンジャーバンドは1.1430近辺の下限バンドを保ちながら拡大している。地政学的背景によるボラティリティの高まりを反映し、ATRは上昇を続けている。.
フィボナッチの観点からは、1月の安値1.1150から2月の高値1.2200までの主要リトレースメントでは、61.8%レベルが1.1551に、78.6%が1.1374に位置している。現在の価格1.1568は61.8%のリトレースメントを直接試すことになる。終値が1.1551を下回ると1.1374がターゲットとなり、フィボナッチエクステンション127.2%が1.1310に向けてさらに下降すると予想される。上値では、1.1675に50%リトレースメント、1.1800付近に38.2%レベルが位置しており、いずれもショートサイドのトレーダーが防衛しそうなレジスタンスクラスターと一致している。.
根本的な側面では、イラン紛争が支配的な原動力となっている。最高指導者ハメネイが殺害された後、イランの新指導部はホルムズ海峡の閉鎖を約束し、エネルギー供給ショックが続いている。ブレントは$100を超え、WTIは$90を超えた。ECBのスタッフ予測は現在、2026年第2四半期にバレル当たり$119でピークに達するという不利なシナリオを織り込んでいる。ECBは2026年のHICP見通しを従来の1.9%から2.6%に修正する一方、ユーロ圏の成長見通しを0.9%に引き下げるなど、スタグフレーション的な組み合わせが政策の選択肢を狭めている。ECBは6会合連続で預金金利を2.0%に据え置いたが、ナーゲル総裁とビレロイ・デ・ガロー総裁は、インフレが拡大すれば4月にも利上げを実施する可能性を示唆した。市場は6月までの利上げを完全に織り込んでおり、5月の利上げ確率はおよそ60%となっている。一方、FRBは3.50%から3.75%に据え置き、2026年末のPCEインフレ率を2.7%に上方修正し、利下げ予想を年内1回に引き下げた。CFTCの非商業用データでは、直近の報告週にユーロ/米ドルのロング約28,900枚が減少しており、投機筋がユーロのエクスポージャーを解消していることが確認された。.
今後の見通し
ユーロ圏PMIと独IFO景況感には、エネルギー・ショックがより広範な景気悪化に波及する兆しがないか注視したい。テクニカル面では、1.1620から1.1650への調整的な反発の可能性があるが、1.1680がフィボナッチレジスタンスと反転した移動平均線レベルが収束する上限であるため、再び売りを誘う可能性が高い。1.1650の上抜けに失敗した場合、1.1480から1.1430の再テストを目指す構図が維持され、1.1374を割り込むと、1.1310から1.1280を目指す下降相場となる。また、1.1374を割り込むと、1.1310～1.1280方向への下値模索の展開が予想される。取引序盤の1.1580から1.1600付近の動きが今週の方向性を示すだろう。.
