主要ポイント
- XAU/USD は週初めに $4,716 で取引されており、3月の下落に対する 50.0% フィボナッチ・リトレースメント上に位置し、伝統的に争点となる均衡ゾーンにあります。.
- 4時間RSI(14)は50、シグナルは54で、短期的には中立から弱めのバイアスを示唆しています。日足MACDは-12.36とわずかにマイナスで、広範な回復構造を逆転させることなくモメンタムの低下を確認しています。.
- 主要なレジスタンスは、$4,840付近の61.8% フィボナッチレベルと$4,883の4時間200期間SMAにあります。このクラスタを維持して超えると、$4,908、次に$5,131をターゲットにします。.
- 即時のサポートは $4,700、$4,650、$4,595 に層状に配置されており、$4,595 を下回ると短期的な強気相場が著しく損なわれます。.
- US CPI at 3.3% year-on-year has reset rate-cut expectations to near zero; March PPI due April 14 and the Fed Beige Book on April 15 are the key data events this week.
- 地政学リスクは引き続き最大の変動要因となっており、$4,850〜 $4,900ドルにかけて、レバノンでのエスカレーションや外交的破綻が発生すれば、金価格を押し上げる可能性がある。.
- 長期的な強気相場は、複数の中央銀行による買い、中国の外貨準備高の過去最高である2,309トン、そして2026年の価格レンジを$4,000ドル〜$6,300ドルと維持しているJPMorganとGoldman Sachsによって裏付けられています。.
市場動向と直近のパフォーマンス
金は4月14日の週に$4,716で取引を開始し、3月中旬の安値である$4,250付近からの回復の終盤で足踏みをしています。4時間足チャートでは、3月の底値以降、高値更新が続いており、直近のスイングハイは$4,855を記録した後、$4,716の週初めの水準まで調整しています。.
金は、2月28日の中東での敵対行為が逆説的に金属を圧迫し、原油価格の高騰が利下げ期待を抑制し、ドルを主要な安全資産として位置づけたことから、3月初旬の5,500ドル超えのピークから11%以上下落しました。4月初旬の2週間の米国とイランの停戦は、その力学の多くを覆し、原油の急落を引き起こし、資金の流れを金に戻し、3週連続の上昇をもたらしました。4月10日に終了した週には、XAU/USDは%約2上昇し、4,780$付近で取引を終えました。3,120$から5,595$までの52週間のレンジは、2026年を特徴づける並外れたボラティリティを強調しています。.
中央銀行の（金）購入意欲は、1月には全体で約5トンと、2025年の月間平均27トンから鈍化したが、地理的には広がりを見せている。マレーシア、韓国、ウズベキスタンが買い集めるサイクルに再参入し、中国の公式準備高は約2,309トンという過去最高水準に達した。.
テクニカルおよびファンダメンタル要因
$4,716 において、価格は 3 月の $5,211 の高値から $4,243 の安値までの下落に対する 50.0% フィボナッチ・リトレースメント上に位置しています。この水準は、過去 1 週間にわたって複数回のイントラデー・テストでピボットとして機能しています。上値抵抗は 61.8% リトレースメントの約 $4,840 付近にあり、これは 4 時間足チャートの 200 期間 SMA の約 $4,883 と近接しています。このコンフルエンスを上回る持続的なクローズは、$4,908、$5,131、そして最終的には $5,211 をターゲットとします。下値では、38.2% リトレースメントの約 $4,613 が最初の意味のある下値支持線であり、それに $4,595 と、より強固な支持帯である $4,401 が続きます。.
4時間足のRSI(14)は50、シグナルラインは54で、テクニカルには中立ながらも、ファストラインがシグナルラインを下回っているため、やや弱気です。3月中旬に20を下回っていたRSIは、4月8日の高値で65を上回るまで完全な弧を描いたため、現在の数値は消耗シグナルではなく、サイクル中盤の調整と見られます。日足MACDは-12.36とわずかにマイナス圏に沈み、上値の勢いの鈍化を確認していますが、ヒストグラムの収縮は、弱気の勢い自体も弱まっていることを示唆しています。.
$4,694 の 5 日 EMA が $4,747 の 50 日 EMA を下回ったことは、短期的な軟調さを補強していますが、$4,474 の 200 日 EMA は引き続き上昇トレンドにあり、数ヶ月にわたる強気構造を確認しています。週足の時間軸でのボリンジャーバンドは、2024 年以降、価格がミッドラインを上回っており、構造的な強気シグナルとなっていますが、最近の上限バンドのブレイクアウトがないことは、現在の調整を反映しています。日足でのパラボリック SAR は弱気から強気へと変化し、ドットは価格の下を推移していますが、4 時間足の時間軸では SAR ドットは $4,855 の押し目買いの後、スポットに近づいています。ATR は 1 セッションあたり約 85～90 ポイントと高い水準を維持しており、ADX は 25 を超えてトレンド相場を確認していますが、方向性強度は 3 月のピークから低下しています。OBV は回復フェーズで急騰しましたが、価格とともに横ばいになっており、買い手が新たな触媒を待っていることを示唆しています。.
3月の米国CPIは前年同月比3.3%と、2024年5月以来の最高値を記録し、月次指数は0.9%上昇しました。CME FedWatchは、4月の利下げ確率を0%とし、2026年12月の市場では25ベーシスポイントの利下げが1回行われる確率は30%にとどまっています。このタカ派的な再調整は、金にとって当面の天井となります。4月14日に発表される3月のPPIデータは、週初の主要な触媒となります。もし高い数値が出れば、その圧力がさらに増します。4月15日にはFRBのベージュブックが続きます。地政学的には、停戦枠組みは脆弱なままです。イスラエルによるレバノン作戦は明確に除外され、ホルムズ海峡の通過制限は未解決であり、イスラエルとレバノンが関与するフォローオン協議が今週ワシントンで予定されています。外交の崩壊があれば、安全資産への需要が$4,850～$4,900に再燃する可能性があります。.
今後の見通し
構造的な上昇局面は、3週連続の上昇、50.0% フィボナッチ・リトレースメントを上回る価格維持、そして堅調な中央銀行需要に支えられている。JPモルガンやゴールドマン・サックスの機関投資家による予測では、2026年の金価格は$4,000ドルから$6,300ドルの範囲になると見られている。戦術的なリスク要因としては、MACDのデッドクロス、RSIがシグナルを下回っていること、そして2週間前に市場が予想していたよりもインフレ率が高いマクロ経済の状況が挙げられる。PPIの強い発表があれば、金価格は $4,650ドルから $4,700ドルの需要帯まで下落する可能性があり、 $4,595ドルを下回るブレークは、テクニカル的に重要な悪化を示すことになる。.
最も可能性の高い短期的なシナリオは、市場がデータ・ドケットを消化し、停戦の進展を監視する中、$4,650〜$4,860のレンジ取引となるでしょう。中東での再度のエスカレーションまたはハト派的なFRBのサプライズは、金を$4,883を突破させ、$5,000への道を開く可能性があります。逆に、耐久性のある停戦延長がインフレ高進データと組み合わされば、価格は3月〜4月の回復の38.2% リトレースメントである$4,595に向けて下落する可能性があります。.
