主要ポイント
- XAU/USDは現在、$4,247で取引されており、日中値幅は$4,205から$4,256で、前日比0.74%の上昇となっている。
- $4,040の50期間SMAは、現在の価格より約$207低い位置で、トレンドの強固なサポートとなっている。
- MACD(12,26)は10.396/49.166/38.770を示し、モメンタムは安定しているものの、プラス圏を維持している
- 市場は、12月9-10日の会合でFRBが利下げを実施する確率を87%と見ており、1週間前の71%から上昇している。
- 主要サポートレベル：$4,200（サイコロジカル）、$4,100、$4,040（50SMA）、レジスタンスは$4,250（11月高値）、$4,380-$4,400（レコードゾーン）
- 12月末の目標レンジ：$4,310～$4,339
- 中央銀行の需要は引き続き旺盛で、中国が購入を再開し、ポーランドが2025年に67トンを購入し、欧州の買い手をリードしている。
- 今週発表される主なデータは、ISM製造業PMI、初期失業保険申請件数、ミシガン大学インフレ予想など。
市場動向と直近のパフォーマンス
XAU/USDは現在$4,247で取引されており、セッションで0.74% (+$31)上昇している。同ペアは$4,226で始まり、日中高値$4,256、安値$4,205をつけ、貴金属は10月中旬につけた$4,400付近の史上最高値に手が届く位置にある。イエローメタルは過去12カ月間で約59%の顕著な上昇を記録し、11月は感謝祭の休暇期間中で取引は閑散としていたにもかかわらず、週ベースだけで2%以上の上昇を記録した。.
日足チャートを見ると、2025年を通しての劇的な値動きが明らかになる。8月上旬の$3,300付近から金は力強い上昇に転じ、10月には$4,400を超えるピークに達した。その後の調整は、10月下旬から11月上旬にかけて$3,850-$3,900のゾーン付近でサポートされ、その後、買い戻しが入り、今日まで回復を続けている。.
取引活動は活発で、今年上半期の金の平均取引量は1日あたり$329億ドルに達し、半期ベースで過去最高を記録しました。この流動性の急増は、機関投資家の参加が増加していることと、ポートフォリオ分散化の手段としての貴金属に対する投資家の関心が高まっていることを反映している。貴金属は現在、過去8四半期のうち7四半期で上昇を記録し、現在の強気サイクルの持続性を強調している。.
テクニカルおよびファンダメンタル要因
テクニカル面では、XAU/USDは日足で強気な展開を見せている。50期間単純移動平均線は$4,040に位置し、現在の価格$4,247よりかなり下に位置しており、基本的な上昇トレンドが維持されていることが確認できる。この移動平均線は上昇の間中、ダイナミックなサポートとして機能し、現在スポット価格の下に約$207のバッファを提供している。.
MACDインジケータ（12、26、終値）は、MACDラインが10.396、シ グナルが49.166、ヒストグラムが38.770と表示されている。同指標はプラス圏を維持しているが、チャート上のヒストグラムのバー は、ここ数セッションで濃いティール（強気の勢い）から薄い陰影へと変化 しており、上昇の勢いが弱まっていることを示唆している。こ れ は 、強 い 回 復 運 動 の 後 に 見 ら れ る こ と で あ り 、次 の 方 向 性 を 示 す 前 の 整 理 を 示 し て い る 可 能 性 が あ り ま す 。.
価格構造を見ると、10月に$4,400以上から約$3,850まで急ピッチで調整した後、金は一連の高値を切り上げ、更なる上昇のための建設的な基盤を確立した。回復ラリーは現在、$4,200レベルを回復し、現セッションでは$4,256を試している。11月高値の$4,245-$4,250付近が当面のレジスタンスとなり、この水準を突破すると、10月の過去最高値$4,380-$4,400付近の再テストに向けた道が開ける。.
下落局面では、最初のサポートは$4,200のサイコロジカル・レベルにあり、次いで$4,100のエリアとなる。$4,040の50SMAは、強気派が守りたい重要なサポートゾーンである。この移動平均線を持続的に下回れば、短期的なセンチメントが変化する可能性があり、11月のプルバックを抑えた$3,900-$3,850のサポート地域が露出する可能性がある。.
ファンダメンタルズ的な背景は引き続き金の積み増しに有利である。市場は現在、12月9-10日に開催される連邦準備制度理事会（FRB）の会合で25ベーシスポイントの利下げが実施される確率を87%と見積もっており、わずか1週間前の約71%から大幅に上昇している。この期待の変化は、クリストファー・ウォーラー総裁やメアリー・デイリー・サンフランシスコ連銀総裁を含む複数のFRB高官のハト派的な発言を受けたもので、労働市場の状況が弱含んでいることから、金融緩和の継続を支持する姿勢を示した。.
ベンチマークである10年物国債利回りは4.017%まで低下し、金のような非利回り資産にさらなる追い風となっている。低金利は地金を保有する機会費用を減少させ、貴金属を債券代替資産と比較してより魅力的なものにしている。米ドル指数は2003年以来最も低い年間パフォーマンスを記録し、9月末までに約10%下落した。.
中央銀行による購入は依然として構造的な需要の要となっている。ワールド・ゴールド・カウンシルの最新の調査によると、圧倒的多数の中央銀行が金準備を拡大する予定であり、記録的な価格にもかかわらず保有量を減らすと予想する中央銀行は皆無であった。中国人民銀行は6ヶ月の休止の後、購入を再開し、貴金属の最大の買い手となった。ポーランド国立銀行は67トンを購入し、2025年の購入量をリードしており、トルコとカザフスタンは着実に準備を増やしている。.
地政学的緊張は引き続き金価格の下支えとなっている。現在進行中のウクライナ紛争、中東の情勢不安、米中関係の緊張が、金の安全資産としての役割を高めている。しかし、トレーダーは、これらの紛争が予期せぬ形で沈静化した場合、利益確定売りや一時的な下落圧力が発生する可能性があることに留意すべきである。.
今後の見通し
今週は、XAU/USDの値動きに大きな影響を与える可能性のある、いくつかの重要なマクロ経済指標の発表がある。月曜日に発表が予定されている11月の米ISM製造業購買担当者景気指数（PMI）は、製造業セクターの健全性についての洞察を提供する。PMIの低下は景気減速を示唆し、金相場を下支えする可能性がある。木曜日には初期失業保険申請件数、金曜日には12月のミシガン大学インフレ予想が発表される。.
現在の予測では、12月末までの金の目標レンジは$4,310から$4,339となっている。しかし、今週は主要なマクロ経済指標の発表やFOMCメンバーのスピーチを市場が消化するため、緩やかなボラティリティが予想される。上振れサプライズがあれば、一時的にドルが強含み、金の上昇に歯止めがかかる可能性があるため、トレーダーはこれらのデータ発表に向けて機敏な動きを維持する必要がある。.
チャートパターンは、金が11月の回復から上昇を固めた後、上値 を切り上げようとしていることを示唆している。MACDヒストグラムのバーが減少していることは、モメンタムが安定しつつあることを示 しており、次のカタリストが現れる前に、高値更新が続くか、レンジ相場が続く可能性があ る。上昇する50SMAを上回る建設的な価格構造は、この重要な移動平均線が維持される限り、強気バイアスを支持する。.
市場が12月の利下げ期待を維持し、FRBがこの価格設定に反発しない限り、全体的なバイアスは上昇に傾いたままである。短期的なプルバックは、確立されたサポートレベル、特に50 SMAが存在する$4,100-$4,040ゾーン付近で買いを見つける可能性が高い。FRBが12月9-10日に4分の1ポイント引き下げを実施した場合、金は10月のピークである$4,400付近を再び試す明確な道筋がある。.
リスク要因として注視すべきは、リスク選好の急激な改善や、ロシアとウクライナの外交努力に関するポジティブなヘッドラインであり、これらは安全資産としての需要を減退させる可能性がある。また、予想を上回る米経済指標の発表があれば、利下げ観測が後退し、利益確定売りが出る可能性がある。.
